Preparar a fondo las preguntas de entrevista de investigación de renta variable es una de las inversiones más inteligentes que puedes hacer en tu carrera. En una disciplina donde la claridad, el rigor y la rapidez de pensamiento separan a los grandes de los buenos, saber cómo abordar las preguntas más comunes de las entrevistas de investigación de renta variable aumenta la confianza, muestra tu dominio técnico y deja brillar tus habilidades de narración. El Copiloto de Entrevistas de Verve AI es tu compañero de preparación más inteligente, que ofrece entrevistas simuladas adaptadas a puestos centrados en la investigación. Empieza gratis en Verve AI.
¿Qué son las preguntas de entrevista de investigación de renta variable?
Las preguntas de entrevista de investigación de renta variable son las indicaciones estructuradas que los gerentes de contratación utilizan para sondear la capacidad de un candidato para valorar empresas, interpretar estados financieros, pronosticar tendencias de la industria y comunicar claramente tesis de inversión. Estas preguntas van desde lo puramente técnico, como la mecánica del descuento de flujos de efectivo, hasta discusiones impulsadas por el mercado sobre catalizadores macroeconómicos. Dominar las preguntas de entrevista de investigación de renta variable indica que puedes ofrecer información reflexiva y lista para inversores bajo plazos ajustados, algo imprescindible para puestos de analista del lado de la venta o del lado de la compra.
¿Por qué los entrevistadores hacen preguntas de entrevista de investigación de renta variable?
Las empresas confían en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para identificar candidatos que combinan potencia analítica con comunicación persuasiva. Los entrevistadores quieren ver cómo:
• Desglosas datos financieros complejos en conclusiones accionables.
• Equilibras impulsores cualitativos de la industria con trabajo de valoración cuantitativo.
• Defiendes supuestos con evidencia y mantienes la calma ante la resistencia.
• Traduces la jerga a un lenguaje conciso que los clientes entienden.
Al interrogarte con preguntas de entrevista de investigación de renta variable, evalúan rápidamente si puedes producir notas de investigación de alta calidad que muevan capital institucional.
Vista previa de la lista: Las 30 preguntas más comunes de entrevista de investigación de renta variable
¿Qué es la renta variable?
¿Cómo valoras una empresa?
¿Cuáles son los diferentes tipos de renta variable?
¿Cuál es la diferencia entre renta variable y deuda?
¿Cuál es el coste de la renta variable?
¿Cómo calculas el coste de la renta variable?
¿Qué es el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM)?
¿Cuál es la diferencia entre acciones preferentes y acciones comunes?
¿Qué es un dividendo?
¿Cómo afectan los dividendos al valor de una empresa?
¿Qué es la relación precio/beneficios (PER)?
¿Cómo calculas la relación PER?
¿Cuál es la diferencia entre valor en libros y valor de mercado?
¿Qué es la financiación de renta variable?
¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la financiación de renta variable?
¿Qué es una Oferta Pública Inicial (OPI)?
¿Cuál es la diferencia entre mercados primarios y secundarios?
¿Qué es el patrimonio neto?
¿Cómo se calcula el retorno sobre el patrimonio (ROE)?
¿Cuál es la diferencia entre valor de renta variable y valor de empresa?
¿Qué es la dilución?
¿Cómo afecta la dilución a los accionistas existentes?
¿Qué es una recompra de acciones?
¿Cuál es la diferencia entre acciones de crecimiento y acciones de valor?
¿Cuál es el papel de los analistas de investigación de renta variable?
¿Puedes explicar los tres estados financieros principales?
¿Qué es el valor de empresa y cómo se calcula?
¿Cómo te mantienes actualizado con las noticias y tendencias del mercado?
¿Cómo abordas la modelización de una empresa cíclica?
¿Cuáles son los indicadores clave para las inversiones en mercados emergentes?
1. ¿Qué es la renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los entrevistadores comienzan con esta consulta fundamental para confirmar que comprendes el bloque de construcción principal detrás de todas las preguntas de entrevista de investigación de renta variable. Quieren asegurarse de que puedes definir la renta variable con precisión, distinguirla de la deuda y conectar el concepto con la valoración, los derechos de propiedad y las reclamaciones residuales. La claridad aquí indica una base sólida para discusiones más avanzadas sobre estructura de capital, múltiplos y rendimientos de los accionistas.
Cómo responder:
Comienza con una definición concisa: la renta variable es el interés residual en los activos de una empresa después de las pasivos. Menciona acciones comunes y preferentes, enfatiza los derechos de propiedad y señala su aparición en el balance. Vincula el valor de mercado con el valor en libros y menciona brevemente por qué comprender la renta variable sustenta la valoración relativa y el análisis de rendimiento total. Mantén un tono seguro y libre de jerga.
Ejemplo de respuesta:
“La renta variable es esencialmente la participación de propiedad en un negocio. En el balance, es la línea que queda una vez que restas los pasivos totales de los activos totales, por lo que captura las ganancias retenidas más cualquier capital pagado. En la práctica, cuando los inversores hablan de renta variable, se refieren a acciones comunes y, a veces, preferentes que tienen una reclamación residual sobre los flujos de efectivo y derechos de voto. Reconocer lo que realmente representa la renta variable es crucial porque cada múltiplo de valoración posterior, ya sea PER o precio-a-valor en libros, se basa en ese concepto, razón por la cual esta suele ser una de las primeras preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
2. ¿Cómo valoras una empresa?
Por qué te podrían preguntar esto:
La destreza en la valoración es el corazón de la mayoría de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable. Las empresas utilizan esta indicación para evaluar si puedes comparar y contrastar las principales metodologías, justificar cuándo usar cada una y resaltar sus respectivos pros y contras. Una respuesta sólida demuestra tanto el conocimiento teórico como el juicio del mundo real sobre la disponibilidad de datos, las condiciones del mercado y los matices del sector.
Cómo responder:
Introduce los tres enfoques comunes: descuento de flujos de efectivo, análisis de empresas comparables y transacciones precedentes. Describe cómo el DCF estima el valor intrínseco basándose en los flujos de efectivo futuros, mientras que los comparables y precedentes se basan en los precios relativos del mercado. Señala que realizas una triangulación entre métodos, ajustando según la volatilidad de la industria, la intensidad de capital y los catalizadores a corto plazo. Termina enfatizando las pruebas de escenarios y el trabajo de sensibilidad.
Ejemplo de respuesta:
“El marco que utilizo combina métodos intrínsecos y relativos. Normalmente ejecuto un DCF para anclar mi opinión sobre los fundamentos a largo plazo, proyectando el flujo de efectivo libre, utilizando un WACC apropiado y aplicando un múltiplo de crecimiento terminal o de salida razonable. Luego verifico la salida frente a las comparables de negociación comparando EV/EBITDA y PER con las medianas de los pares, y finalmente frente a las transacciones precedentes si la actividad de fusiones y adquisiciones es sólida en el sector. Al triangular, puedo ver dónde el mercado podría estar sobrevalorando o infravalorando un nombre. Cuando las condiciones macroeconómicas son volátiles, doy más peso a los métodos relativos porque el sentimiento puede dominar los fundamentos a corto plazo. Ese enfoque de múltiples lentes produce consistentemente recomendaciones equilibradas, y es una mentalidad que los entrevistadores buscan en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
3. ¿Cuáles son los diferentes tipos de renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Esta pregunta evalúa si puedes distinguir los instrumentos de propiedad (acciones comunes frente a preferentes) y explicar por qué importan las estructuras de capital. Ayuda a los entrevistadores a verificar que comprendes las preferencias de dividendos, los derechos de voto y cómo cada clase afecta la modelización de la valoración. Una respuesta matizada les asegura que puedes tener en cuenta valores complejos al redactar notas de investigación.
Cómo responder:
Define las acciones comunes, destacando los derechos de voto y el último derecho de reclamación. Define las acciones preferentes, enfatizando los dividendos fijos, la prioridad en la liquidación y la posible convertibilidad. Menciona otras formas como acciones restringidas u opciones para empleados y por qué los analistas deben ajustar el número de acciones para la dilución. Concluye con implicaciones prácticas para modelos de dividendos y cálculos de precios objetivo.
Ejemplo de respuesta:
“Hay dos sabores principales de renta variable. Las acciones comunes son la participación de propiedad tradicional: un voto por acción y reclamación residual después de todos los tenedores. Las acciones preferentes se sitúan entre la deuda y las comunes; los tenedores reciben un dividendo fijo y tienen prioridad sobre los tenedores de acciones comunes en caso de liquidación, pero generalmente carecen de derechos de voto. En tecnología, a menudo veo acciones preferentes convertibles, que pueden transformarse en acciones comunes si la empresa sale a bolsa o alcanza un desencadenante de valoración. Al modelar, sigo cada clase por separado para capturar el programa de dividendos correcto y el número total de acciones en circulación diluidas. Obtener esos detalles correctos evita errores en el BPA y es algo que surge habitualmente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
4. ¿Cuál es la diferencia entre renta variable y deuda?
Por qué te podrían preguntar esto:
Una comprensión clara de la estructura de capital es esencial para cálculos precisos del valor de la empresa y evaluación de riesgos. Los entrevistadores incluyen esto entre las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para verificar si puedes articular las compensaciones en costo, control y riesgo, información en la que te basarás al asesorar a clientes sobre apalancamiento o emisión de acciones.
Cómo responder:
Compara propiedad frente a obligación: la renta variable implica propiedad residual y rendimientos variables, mientras que la deuda es una promesa contractual con pagos fijos. Discute la prioridad en la liquidación, la deducibilidad fiscal de los intereses y el impacto en el flujo de efectivo. Concluye señalando la influencia en la beta, el WACC y los múltiplos de valoración.
Ejemplo de respuesta:
“La deuda es un préstamo contractual que debe devolverse con intereses, por lo que los prestamistas tienen la primera reclamación sobre los flujos de efectivo y las garantías. La renta variable representa la propiedad; los rendimientos provienen de dividendos y apreciación de precios, pero solo después de que se pague a los tenedores de deuda. Desde el punto de vista de la valoración, la división determina el WACC: la deuda es más barata debido a su escudo fiscal, pero aumenta el riesgo financiero, que se refleja en la beta. La renta variable cuesta más, pero ofrece flexibilidad durante las recesiones. Comprender ese equilibrio es crucial cuando asesoro si una empresa debe recomprar acciones o emitir bonos, y es exactamente el matiz que los reclutadores sondean con preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
5. ¿Cuál es el coste de la renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
El coste de la renta variable se introduce directamente en las tasas de descuento de los DCF y define las tasas de rentabilidad mínima para la evaluación de proyectos. Los entrevistadores plantean esto para confirmar que puedes cuantificar las expectativas de retorno de los inversores y explicar la lógica de la fijación de precios de los activos en función del riesgo, pilares de muchas preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define el coste de la renta variable como la tasa que exigen los accionistas dado el riesgo de una acción. Haz referencia al CAPM como el modelo estándar: tasa libre de riesgo más beta multiplicada por la prima de riesgo del mercado. Aborda alternativas como los modelos de crecimiento de dividendos para servicios públicos estables. Enfatiza la obtención de datos de entrada: Bonos del Tesoro a 10 años para la tasa libre de riesgo, beta de regresiones o proveedores de servicios.
Ejemplo de respuesta:
“En términos prácticos, el coste de la renta variable es el retorno anual que los inversores exigen por poseer las acciones de una empresa. Normalmente lo calculo a través del CAPM: empiezo con el rendimiento del Tesoro a 10 años, le sumo la beta multiplicada por la prima de riesgo del mercado, actualmente alrededor del 5-6 %. Por ejemplo, si la beta de una acción es 1,2 y la tasa libre de riesgo es del 4 %, obtendría aproximadamente un 10-11 %. Para empresas de servicios públicos reguladas con un historial de pago estable, podría cotejar eso con un modelo de crecimiento de Gordon. Elegir las entradas correctas es vital; incluso un cambio de 50 puntos básicos puede alterar materialmente mi precio objetivo del DCF, un punto que surge en muchas preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
6. ¿Cómo calculas el coste de la renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los entrevistadores necesitan la seguridad de que puedes ejecutar los cálculos con precisión, obtener datos fiables e interpretar la sensibilidad del resultado. Es una de las preguntas favoritas en las entrevistas de investigación de renta variable porque un pequeño error de cálculo se propaga a través de la valoración.
Cómo responder:
Indica claramente la fórmula CAPM: coste de la renta variable igual a tasa libre de riesgo más beta multiplicada por la prima de mercado. Describe cómo estimar la beta (regresiones semanales de cinco años frente al índice), seleccionar una prima de riesgo de mercado adecuada y, ocasionalmente, añadir un ajuste por tamaño o riesgo país. Enfatiza la doble verificación de los valores atípicos.
Ejemplo de respuesta:
“Extraigo el rendimiento actual del Tesoro a 10 años como tasa libre de riesgo, generalmente de la serie diaria de la Fed. A continuación, utilizo una regresión semanal de cinco años de la acción frente al S&P 500 para obtener la beta bruta, la ajusto hacia uno con el método Blume de Bloomberg, y luego la multiplico por una prima de riesgo de mercado del 5,5 %. Si la empresa opera mucho en Brasil, añadiría un diferencial país. La suma de estos me da el coste de la renta variable, que se introduce directamente en mi WACC. Durante un reciente informe sobre un productor de acero, una revisión de la beta de 0,3 redujo dos dólares mi precio objetivo, lo que demuestra por qué esta es una pregunta básica de las entrevistas de investigación de renta variable.”
7. ¿Qué es el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM)?
Por qué te podrían preguntar esto:
El CAPM sustenta los cálculos del coste de la renta variable y la teoría de carteras. Los entrevistadores evalúan si puedes explicar sus supuestos, limitaciones y aplicación práctica, demostrando preparación para discutir los rendimientos ajustados al riesgo, un tema recurrente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define el CAPM como el modelo que relaciona el rendimiento esperado con el riesgo sistemático a través de la beta. Describe los supuestos: los inversores mantienen carteras diversificadas, los mercados son eficientes y solo el riesgo sistemático importa. Menciona críticas: enfoque de un solo factor e inestabilidad de la beta. Concluye con su uso cotidiano a pesar de las imperfecciones.
Ejemplo de respuesta:
“El CAPM establece que el rendimiento esperado de un valor es igual a la tasa libre de riesgo más la beta multiplicada por la prima de riesgo del mercado. La elegancia radica en que solo el riesgo de mercado, no el riesgo idiosincrásico, debería generar una prima si los inversores están completamente diversificados. Sabemos que las fricciones del mundo real, desde la iliquidez hasta los sesgos conductuales, desafían esos supuestos, y los modelos multifactoriales como Fama-French añaden profundidad. Aun así, el CAPM sigue siendo el método preferido para estimar el coste de la renta variable porque es transparente y ampliamente aceptado por los comités de inversión. Ese equilibrio pragmático entre teoría y práctica es la razón por la que el CAPM siempre surge en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
8. ¿Cuál es la diferencia entre acciones preferentes y acciones comunes?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los analistas a menudo pronostican obligaciones de dividendos y escenarios de liquidación. Los entrevistadores incluyen esto entre las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para verificar tu dominio de la jerarquía de capital y las estructuras de pago, especialmente para sectores con valores híbridos como las finanzas.
Cómo responder:
Aclara que los tenedores de acciones preferentes reciben dividendos fijos y tienen prioridad sobre los tenedores de acciones comunes, pero carecen de derechos de voto. Los tenedores de acciones comunes votan y tienen dividendos variables, pero ocupan el último lugar en la liquidación. Destaca las implicaciones para el modelado de la cobertura de dividendos, el riesgo de crédito y el BPA diluido.
Ejemplo de respuesta:
“Las acciones preferentes funcionan casi como deuda perpetua: los tenedores reciben un dividendo declarado, digamos un 6 %, y tienen prioridad sobre los tenedores de acciones comunes si la empresa se liquida. Sin embargo, normalmente no pueden votar sobre asuntos de gobierno corporativo. Los tenedores de acciones comunes obtienen el beneficio residual y el control a través del voto, pero aceptan un mayor riesgo de ser eliminados. En mis modelos, separo los dividendos preferentes de los intereses para reflejar correctamente los flujos operativos frente a los financieros. Esta distinción aparece regularmente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable porque pasarla por alto puede indicar erróneamente las métricas de rendimiento.”
9. ¿Qué es un dividendo?
Por qué te podrían preguntar esto:
Comprender los dividendos es clave para la valoración orientada a ingresos y los cálculos de rendimiento total. Los entrevistadores confían en esta consulta básica pero reveladora para confirmar que reconoces cómo los pagos a los accionistas influyen en el rendimiento y la estrategia de asignación de capital en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define los dividendos como distribuciones de efectivo o acciones de beneficios a los accionistas. Discute la fecha de declaración, la fecha ex-dividendo, la fecha de pago y por qué las empresas inician o reducen los dividendos. Menciona el impacto en las ganancias retenidas y la percepción de los inversores.
Ejemplo de respuesta:
“Un dividendo es la parte de las ganancias que una empresa devuelve a los accionistas, generalmente trimestralmente en efectivo. La junta directiva establece la fecha de declaración, luego los inversores deben poseer las acciones antes de la fecha ex-dividendo para recibir el pago. Pagar un dividendo indica confianza en un flujo de efectivo estable, mientras que un recorte a menudo señala estrés, lo que puede afectar drásticamente el precio de las acciones. En mi cobertura de productos básicos de consumo, la estabilidad del rendimiento es fundamental para la tesis de inversión, por lo que sigo de cerca los índices de pago, otra característica frecuente de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
10. ¿Cómo afectan los dividendos al valor de una empresa?
Por qué te podrían preguntar esto:
Esto sondea si puedes diferenciar entre el valor intrínseco y los efectos de señalización. Es un elemento básico en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable porque la política de dividendos interactúa con la clientela de inversores y la financiación del crecimiento.
Cómo responder:
Explica que, en teoría, el valor no cambia porque el efectivo salga de la empresa; el precio cae por el monto del dividendo en la fecha ex-dividendo. En realidad, los dividendos pueden respaldar la valoración al atraer inversores de ingresos y señalar estabilidad, pero reducen la capacidad de reinversión. Equilibra ambas perspectivas.
Ejemplo de respuesta:
“Teóricamente, pagar un dólar en dividendos simplemente traslada un dólar de la cuenta bancaria de la empresa a los accionistas, por lo que la capitalización de mercado debería caer de manera equivalente. Sin embargo, la demanda institucional de ingresos predecibles significa que los nombres de altos dividendos a menudo cotizan a múltiplos premium. Por el contrario, si una empresa de alto crecimiento inicia un dividendo agresivo, los inversores podrían preocuparse de que la gerencia vea menos oportunidades de reinversión. Cuando cubrí una empresa de telecomunicaciones que aumentó su pago, vi una expansión del múltiplo porque la medida confirmó la durabilidad del flujo de caja libre, lo que demuestra por qué la política de dividendos se prueba rutinariamente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
11. ¿Qué es la relación precio/beneficios (PER)?
Por qué te podrían preguntar esto:
El PER es el múltiplo más citado en los comentarios del mercado. Los entrevistadores lo preguntan para evaluar si puedes interpretar las señales y limitaciones de valoración, destacando tu capacidad para contextualizar métricas en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define el PER como el precio de la acción dividido por los beneficios por acción. Discute el PER retrospectivo frente al prospectivo, las normas sectoriales y las limitaciones como beneficios negativos o distorsiones cíclicas. Enfatiza el uso en valoración relativa y la relación PEG.
Ejemplo de respuesta:
“El PER te dice cuántos dólares los inversores están dispuestos a pagar por cada dólar de beneficios actuales o pronosticados. Una empresa SaaS a 30 veces los beneficios futuros refleja la confianza en un crecimiento rápido, mientras que una empresa de servicios públicos a 12 veces indica una expansión estable pero más lenta. Siempre comparo el PER de una empresa con los promedios de sus pares y su propio historial, además verifico si los beneficios están deprimidos o inflados cíclicamente. Malinterpretar ese contexto puede llevar a decisiones incorrectas, por eso las preguntas de PER anclan muchas de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
12. ¿Cómo calculas la relación PER?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los entrevistadores quieren confirmar la precisión en la aritmética básica y la conciencia del BPA diluido frente al básico. Es un filtro rápido para la atención al detalle en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Indica la fórmula: precio de la acción dividido por beneficios por acción. Especifica si utilizas el BPA de los últimos doce meses o el consenso del próximo año, y si el BPA es diluido. Menciona el ajuste por partidas no recurrentes para garantizar la comparabilidad.
Ejemplo de respuesta:
“Si la acción cotiza a 50 dólares y el consenso espera 5 dólares de BPA diluido el próximo año, el PER prospectivo es 10 veces. Normalizo el BPA eliminando elementos puntuales como las ventas de activos para que el múltiplo refleje el poder de beneficio principal. Mezclar básico y diluido puede sesgar el múltiplo, por lo que soy meticuloso al usar el número total de acciones diluidas: una precisión que a menudo diferencia a los mejores candidatos en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
13. ¿Cuál es la diferencia entre valor en libros y valor de mercado?
Por qué te podrían preguntar esto:
Evaluar la infravaloración requiere distinguir el valor contable de la percepción del inversor. Los entrevistadores utilizan esto entre las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para garantizar que puedas conciliar las cifras del balance con los precios de mercado.
Cómo responder:
Define el valor en libros como activos menos pasivos según el balance; el valor de mercado es el precio actual de la acción por el número de acciones en circulación. Destaca los sectores donde el valor en libros importa (finanzas) y donde los intangibles hacen divergir el valor de mercado (tecnología). Menciona el múltiplo precio-valor en libros.
Ejemplo de respuesta:
“El valor en libros captura la contabilidad del costo histórico, lo que la empresa pagó por los activos menos la depreciación, mientras que el valor de mercado refleja la evaluación de los inversores sobre los flujos de efectivo futuros. Por lo tanto, el valor de mercado de Meta empequeñece el valor en libros porque la marca y la base de usuarios no están completamente reflejadas en el balance. Los bancos, sin embargo, cotizan más cerca de su valor en libros porque los activos y pasivos se reajustan con más frecuencia a valor razonable. Comprender esa brecha es fundamental al buscar ideas de valor profundo y es un ángulo frecuente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
14. ¿Qué es la financiación de renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los entrevistadores evalúan si comprendes las opciones de financiación y los efectos de dilución. Es fundamental en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable porque los analistas deben pronosticar el número de acciones y el BPA después de la emisión.
Cómo responder:
Explica la financiación de renta variable como la obtención de capital mediante la emisión de nuevas acciones. Señala que diluye a los tenedores existentes pero evita obligaciones de interés fijo. Discute casos de uso típicos (CAPEX de crecimiento, reducción de deuda) y alternativas.
Ejemplo de respuesta:
“Cuando una empresa de biotecnología emite acciones, esencialmente está vendiendo una porción de la futura revalorización para financiar la I+D. Los accionistas existentes ven diluida su participación, pero la empresa obtiene efectivo sin aumentar el servicio de la deuda. En mi última nota de cobertura, modelé un aumento del 15 % en las acciones después de una oferta secundaria y mostré cómo, incluso con dilución, el menor apalancamiento mejoró la valoración. Comprender el impacto de la emisión es una parte central de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
15. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la financiación de renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Esto sondea tu capacidad para sopesar compensaciones, un rasgo esencial del analista destacado en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Enumera las ventajas: sin pagos de intereses, menor riesgo de quiebra, flexibilidad. Desventajas: dilución, posible pérdida de control, señalización de sobrevaloración. Proporciona ejemplos equilibrados.
Ejemplo de respuesta:
“La financiación de renta variable libera a una empresa SaaS de rápido crecimiento de pagos de intereses onerosos, preservando efectivo para el desarrollo de productos. También fortalece el balance durante las recesiones. Por otro lado, las participaciones de los insiders se reducen y el mercado puede inferir que la gerencia piensa que las acciones están completamente valoradas. Aconsejé a un cliente que escalonara las emisiones en torno a la publicación de hitos para mitigar esa percepción, un matiz del mundo real que a menudo se busca en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
16. ¿Qué es una Oferta Pública Inicial (OPI)?
Por qué te podrían preguntar esto:
Las OPI generan titulares y mandatos de cobertura de investigación. Los entrevistadores las utilizan para confirmar que comprendes la mecánica de cotización, un aspecto clave de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define la OPI como la primera venta de acciones al público. Describe los pasos: suscripción, carretera, fijación de precios, asignación y primer día de cotización. Menciona ventajas como el acceso al capital y desventajas como los requisitos de divulgación.
Ejemplo de respuesta:
“Una OPI saca una empresa privada a bolsa vendiendo acciones primarias y, a veces, secundarias. Los bancos suscriben, ayudan a redactar un prospecto y miden la demanda de los inversores en la carretera. La fijación de precios equilibra el dinero recaudado con la estabilidad posterior a la cotización; un repunte es una buena publicidad, pero deja dinero sobre la mesa. Después de la OPI, la empresa presenta informes 10-Q y cumple con los estándares de Sarbanes-Oxley. Cubrir dichos nombres requiere informes de inicio rápidos, por lo que el conocimiento de las OPI está integrado en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
17. ¿Cuál es la diferencia entre mercados primarios y secundarios?
Por qué te podrían preguntar esto:
Comprender la estructura del mercado es vital para las recomendaciones de negociación. Los entrevistadores integran esto en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para evaluar tu conciencia del flujo de capital.
Cómo responder:
Describe el mercado primario como la emisión de nuevos valores (OPI, follow-ons) donde los ingresos van a la empresa. El mercado secundario es donde las acciones existentes cotizan entre inversores; aquí ocurre el descubrimiento de precios. Vincula con la liquidez y la valoración.
Ejemplo de respuesta:
“Cuando Snowflake vendió acciones en su OPI, esa fue una transacción del mercado primario: el efectivo fluyó a la empresa. Al día siguiente, cuando los fondos intercambiaron acciones en la Bolsa de Nueva York, ese fue el mercado secundario. La liquidez en el mercado secundario retroalimenta la fijación de precios del mercado primario porque los inversores exigen un descuento si temen la iliquidez posterior a la operación. Comprender esa interacción es crucial y surge a menudo en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
18. ¿Qué es el patrimonio neto?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los entrevistadores se aseguran de que puedas conciliar los elementos del balance, algo básico pero fundamental en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define el patrimonio neto como activos menos pasivos; incluye componentes como acciones comunes, APIC, ganancias retenidas, acciones de tesorería. Explica por qué los cambios en el patrimonio neto son importantes para el ROE.
Ejemplo de respuesta:
“El patrimonio neto es la medida contable de lo que los propietarios han invertido colectivamente más las ganancias acumuladas. Si las ganancias retenidas crecen más rápido que las recompras de acciones, el patrimonio neto aumenta, lo que refuerza el colchón de la empresa. Cuando calculo el ROE, promedio el patrimonio neto inicial y final para suavizar la volatilidad. Esa precisión a menudo se sondea en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
19. ¿Cómo se calcula el retorno sobre el patrimonio (ROE)?
Por qué te podrían preguntar esto:
El ROE señala la eficiencia de la gerencia, una métrica de comparación central. Los entrevistadores lo incluyen en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para evaluar tu fluidez con las ratios.
Cómo responder:
Indica la fórmula: beneficio neto dividido por el patrimonio neto promedio. Discute el desglose DuPont: margen de beneficio, rotación de activos, apalancamiento y por qué los analistas siguen las tendencias a lo largo del tiempo.
Ejemplo de respuesta:
“Para un banco que ganó 2.000 millones con un patrimonio neto promedio de 20.000 millones, el ROE es del 10 %. Luego lo descompongo: margen neto, rotación de activos y apalancamiento. Si el apalancamiento impulsa la mayor parte de la mejora, señalo preocupaciones sobre la sostenibilidad. Mis informes de inicio siempre incluyen un gráfico DuPont; la atención a ese nivel de detalle se alinea con lo que los entrevistadores buscan a través de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
20. ¿Cuál es la diferencia entre valor de renta variable y valor de empresa?
Por qué te podrían preguntar esto:
El valor de empresa sustenta la mayoría de los múltiplos relativos. Los entrevistadores evalúan esto para asegurarse de que no infravalore empresas con diferente apalancamiento, lo que lo convierte en un núcleo de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Explica que el valor de renta variable es igual al precio de la acción multiplicado por las acciones diluidas. El valor de empresa es igual al valor de renta variable más la deuda y las acciones preferentes menos el efectivo. Enfatiza que el valor de empresa refleja el valor para todos los proveedores de capital y es la base para EV/EBITDA.
Ejemplo de respuesta:
“Si la capitalización de mercado de una empresa es de 10.000 millones, la deuda de 4.000 millones y el efectivo de 1.000 millones, el valor de empresa es de 13.000 millones. Esa cifra es importante porque el EBITDA sirve tanto a la deuda como a la renta variable, por lo que EV/EBITDA normaliza las diferencias de apalancamiento. Mezclar valor de renta variable y valor de empresa puede inflar los múltiplos, un error que se detecta rápidamente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
21. ¿Qué es la dilución?
Por qué te podrían preguntar esto:
La precisión del número de acciones afecta al BPA y la valoración. Los entrevistadores preguntan esto para confirmar que tienes en cuenta opciones, warrants y convertibles, algo habitual en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Define la dilución como la reducción del porcentaje de propiedad de los accionistas existentes debido a la emisión de nuevas acciones o la conversión. Describe la dilución primaria frente a la secundaria y el impacto en el BPA. Menciona el método de acciones de tesorería.
Ejemplo de respuesta:
“Cuando los empleados ejercen opciones, el número de acciones aumenta, por lo que cada acción existente reclama una porción menor de las ganancias, eso es dilución. Lo modelizo con el método de acciones de tesorería utilizando los precios de ejercicio promedio. En mi reciente cobertura de tecnología, la dilución por opciones redujo el BPA del año fiscal 24 en un 4 %, moviendo mi precio objetivo en dos puntos. Capturar ese matiz responde a una de las preguntas más técnicas de entrevista de investigación de renta variable.”
22. ¿Cómo afecta la dilución a los accionistas existentes?
Por qué te podrían preguntar esto:
Esto explora tu comprensión del valor para el accionista y las acciones corporativas. Los entrevistadores lo integran en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para evaluar si puedes cuantificar y comunicar el impacto de la dilución.
Cómo responder:
Explica que la dilución reduce el porcentaje de propiedad, el poder de voto y el BPA, lo que puede presionar el precio de las acciones. Enfatiza los factores mitigantes como las adquisiciones acumulativas o un mayor crecimiento financiado por la emisión.
Ejemplo de respuesta:
“La dilución reduce el pastel de las ganancias, por lo que el BPA generalmente cae y los múltiplos de valoración pueden comprimirse a menos que el capital recaudado impulse un crecimiento excesivo. Cuando una empresa SaaS emitió acciones para comprar un rival de alto margen, mi modelo mostró que la operación se volvió acumulativa para el BPA en el segundo año, compensando la dilución inicial. Comunicar claramente esa compensación es fundamental y es una razón por la que los entrevistadores la ponen a prueba en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
23. ¿Qué es una recompra de acciones?
Por qué te podrían preguntar esto:
Las recompras alteran la oferta de acciones y señalan la confianza de la gerencia. Los entrevistadores la incluyen habitualmente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para evaluar tu visión sobre la asignación de capital.
Cómo responder:
Define la recompra como la recompra de sus propias acciones por parte de la empresa. Detalla las operaciones de mercado abierto frente a las ofertas públicas, los efectos en el BPA, el precio de las acciones y la estructura de capital. Señala las restricciones regulatorias.
Ejemplo de respuesta:
“Cuando una empresa recompra acciones, reduce las acciones en circulación, lo que impulsa mecánicamente el BPA y a menudo respalda el precio. Las agresivas recompras de Apple han reducido su número de acciones en más de un 35 % desde 2013. Sigo el rendimiento de la recompra junto con el rendimiento del dividendo para obtener una visión completa del retorno para el accionista. Manejar estos matices es fundamental en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
24. ¿Cuál es la diferencia entre acciones de crecimiento y acciones de valor?
Por qué te podrían preguntar esto:
Las distinciones de estilo impulsan la estrategia de cartera y los supuestos de valoración. Los entrevistadores confían en esta consulta dentro de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para ver si puedes adaptar la investigación a los mandatos de los inversores.
Cómo responder:
Explica que las acciones de crecimiento presentan un alto crecimiento de ingresos/beneficios, reinvierten beneficios, cotizan a múltiplos más altos y pagan dividendos mínimos. Las acciones de valor cotizan a múltiplos más bajos, a menudo pagan dividendos y tienen flujos de efectivo estables. Menciona los perfiles de riesgo-rendimiento.
Ejemplo de respuesta:
“Pinterest ejemplifica una acción de crecimiento: crecimiento de dos dígitos en la línea superior, PER superior a 5 veces y flujo de caja libre mínimo hoy. JPMorgan encaja en valor: beneficios maduros, PER cercano a 10 veces y un dividendo sólido. Saber en qué categoría se encuentra una acción me ayuda a enmarcar los catalizadores: expansión de múltiplos para el valor, superaciones de crecimiento sostenidas para los nombres de crecimiento, información comúnmente probada a través de preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
25. ¿Cuál es el papel de los analistas de investigación de renta variable?
Por qué te podrían preguntar esto:
Las empresas quieren confirmación de que comprendes las responsabilidades del día a día. Es fundamental en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable sobre la idoneidad del puesto.
Cómo responder:
Describe las tareas: construir modelos, escribir informes, pronosticar ganancias, hablar con la gerencia y los clientes, y apoyar a ventas y operaciones. Enfatiza el cumplimiento y la ética.
Ejemplo de respuesta:
“Un analista de investigación de renta variable sintetiza datos en opiniones invertibles. Mi semana implica actualizar modelos después de los resultados, redactar notas sobre catalizadores, atender llamadas de clientes y presentar en las llamadas matutinas con ventas. También asisto a conferencias para medir el sentimiento y mantener cortafuegos de cumplimiento. Demostrar esa visión holística es clave al enfrentarse a preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
26. ¿Puedes explicar los tres estados financieros principales?
Por qué te podrían preguntar esto:
La fluidez aquí es innegociable. Los entrevistadores la incrustan en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para confirmar los fundamentos.
Cómo responder:
Describe el estado de resultados (rentabilidad), el balance (activos, pasivos, patrimonio neto) y el estado de flujos de efectivo (flujos operativos, de inversión y de financiación). Explica las interconexiones.
Ejemplo de respuesta:
“El estado de resultados traslada el beneficio neto a la parte superior del estado de flujos de efectivo, donde eliminamos partidas no monetarias para obtener el flujo de efectivo operativo. Los cambios en el capital circulante se retroalimentan a las cuentas corrientes del balance. El CAPEX en el estado de flujos de efectivo reduce el efectivo y aumenta el PP&E en el balance. El efectivo final regresa al balance. Mapear esos vínculos rápidamente es esencial y aparece frecuentemente en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
27. ¿Qué es el valor de empresa y cómo se calcula?
Por qué te podrían preguntar esto:
El valor de empresa ancla múltiplos de valoración como EV/EBITDA. Los entrevistadores evalúan la fluidez del cálculo en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.
Cómo responder:
Reitera la fórmula: Valor de Empresa = valor de renta variable + deuda total + acciones preferentes + intereses minoritarios – efectivo y equivalentes. Explica por qué se resta el efectivo y señala los valores de mercado frente a los contables.
Ejemplo de respuesta:
“En la práctica, empiezo con la capitalización de mercado totalmente diluida, sumo la deuda bruta, las obligaciones de pensiones y los intereses minoritarios, resto el efectivo y, a veces, ajusto las inversiones a largo plazo. Por ejemplo, la posición neta de efectivo de Tesla cambia significativamente el valor de empresa trimestre a trimestre. Los errores aquí distorsionan la valoración, por lo que es un elemento básico de las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
28. ¿Cómo te mantienes actualizado con las noticias y tendencias del mercado?
Por qué te podrían preguntar esto:
Los equipos de investigación necesitan analistas conectados a información en tiempo real. Los entrevistadores plantean esto entre las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para evaluar la disciplina.
Cómo responder:
Menciona terminales de Bloomberg, fuentes de noticias en tiempo real, llamadas de resultados, notas de analistas de venta, revistas sectoriales y networking. Enfatiza la síntesis de datos en información accionable.
Ejemplo de respuesta:
“Empiezo el día escaneando Bloomberg TOP y las fuentes RSS del sector, luego reviso los informes de las empresas durante la noche. Sigo a analistas de confianza en Twitter para obtener información específica. Durante la temporada de resultados, pongo las transcripciones en mi aplicación de podcast para el trayecto. Este hábito multicanal asegura que no me pierda catalizadores, un rasgo que los entrevistadores buscan cuando hacen preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
29. ¿Cómo abordas la modelización de una empresa cíclica?
Por qué te podrían preguntar esto:
La ciclicidad pone a prueba las habilidades de planificación de escenarios. Los entrevistadores incluyen esto en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para ver si puedes normalizar las ganancias y realizar pruebas de estrés en los modelos.
Cómo responder:
Discute el uso de promedios a largo plazo, utilización de la capacidad, impulsores macroeconómicos y escenarios múltiples (pico, medio, valle). Incorpora tablas de sensibilidad y destaca la reversión a la media de los márgenes.
Ejemplo de respuesta:
“Para un productor de acero, baso los ingresos en el crecimiento de la demanda mundial y los precios vinculados a los índices PMI. Aplico tres escenarios: expansión, normalización y recesión. El CAPEX se escala según las limitaciones de capacidad y ejecuto tablas de sensibilidad sobre los márgenes EBITDA. Esta estructura me permitió señalar el riesgo a la baja en el shock de COVID de 2020 tempranamente, un enfoque que los entrevistadores elogian en las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
30. ¿Cuáles son los indicadores clave para las inversiones en mercados emergentes?
Por qué te podrían preguntar esto:
Evaluar el riesgo de los mercados emergentes requiere conciencia macro. Los entrevistadores finalizan la lista de preguntas de entrevista de investigación de renta variable aquí para ver si puedes pensar más allá de los detalles de la empresa.
Cómo responder:
Enumera el crecimiento del PIB, la estabilidad política, la volatilidad de la moneda, los niveles de deuda externa, la liquidez y el entorno regulatorio. Explica cómo integrar esto en las tasas de descuento o en los pesos de los escenarios.
Ejemplo de respuesta:
“Cuando cubrí un minorista turco, monitoreaba diariamente el IPC, las decisiones del banco central y la volatilidad de la lira. Ajusté mi WACC con una prima de riesgo soberano y modelé un escenario de devaluación del 30 %. También rastreé la liquidez a través de la rotación diaria promedio para garantizar que los inversores institucionales pudieran acumular posiciones. Esa perspectiva holística es el sello distintivo de las respuestas sólidas a las preguntas de entrevista de investigación de renta variable.”
Otros consejos para prepararse para las preguntas de entrevista de investigación de renta variable
• Practica entrevistas simuladas con un compañero de equipo o, mejor aún, con el Copiloto de Entrevistas de Verve AI, que simula interrogatorios reales de analistas y ofrece retroalimentación instantánea, sin necesidad de tarjeta de crédito: https://vervecopilot.com
• Crea un plan de estudio de 30 días: alterna repasos técnicos con redacciones de comentarios del mercado en vivo para perfeccionar la articulación.
• Grábate explicando un DCF en dos minutos; perfecciona hasta que sea conciso.
• Mantén un "diario de catalizadores" registrando noticias que podrían influir en tu universo de cobertura.
• Adopta la mentalidad del legendario entrenador John Wooden: "No prepararse es prepararse para fracasar". La preparación convierte la ansiedad en ventaja.
“Has visto las preguntas principales, ahora es el momento de practicarlas en vivo. Verve AI te brinda coaching instantáneo basado en formatos de empresas reales. Empieza gratis: https://vervecopilot.com”.
Recuerda, miles de candidatos usan Verve AI para convertir las preguntas de entrevista de investigación de renta variable en ofertas; únete a ellos y practica de manera más inteligente, no más difícil.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Qué tan técnicas son las preguntas de entrevista de investigación de renta variable para puestos de nivel inicial?
R1: Si bien te enfrentarás a consultas fundamentales de contabilidad y valoración, los entrevistadores las equilibran con la conciencia del mercado y las pruebas de comunicación.
P2: ¿Difieren las preguntas de entrevista de investigación de renta variable entre el lado de la compra y el lado de la venta?
R2: Las técnicas centrales se superponen, pero los puestos del lado de la compra se inclinan más hacia el impacto en la cartera y la gestión de riesgos, mientras que el lado de la venta enfatiza la comunicación con el cliente.
P3: ¿Cuánto deberían durar las respuestas a las preguntas de entrevista de investigación de renta variable?
R3: Apunta a 60-90 segundos: suficiente para mostrar profundidad pero lo suficientemente conciso para mantener la discusión dinámica.
P4: ¿Qué recursos me preparan mejor para las preguntas de entrevista de investigación de renta variable?
R4: Los libros de texto básicos de finanzas, las transcripciones recientes de resultados y las herramientas interactivas como el Copiloto de Entrevistas de Verve AI proporcionan un régimen equilibrado.
P5: ¿Puedo hacer referencia a eventos macroeconómicos al responder preguntas de entrevista de investigación de renta variable?
R5: Absolutamente: vincular el rendimiento de la empresa con catalizadores macroeconómicos demuestra un pensamiento holístico e impresiona a los entrevistadores.
“Desde el currículum hasta la ronda final, Verve AI te apoya en cada paso. Prueba el Copiloto de Entrevistas hoy mismo: practica de forma más inteligente, no más dura: https://vervecopilot.com.”
